Согласно данным Международной исследовательской группы по меди (ICSG), рудники мира произвели 21,89 млн тонн меди в 2022 году, при этом на 10 ведущих горнодобывающих компаний приходилось 46 процентов от общего объема производства, что на 1 процентный пункт меньше. с 2021 года. В 2022 году мировое предложение меди увеличится на 750000 тонн, или 3,5 процента, а производство 10 ведущих горнодобывающих компаний увеличится на 80000 тонн, или 0,8 процента. Ведущие горнодобывающие компании оказали влияние на рост мирового производства меди, поскольку производство в Чили, ведущем мировом производителе меди, упало на 5,2% в 2022 году, что привело к снижению годового производства на национальном медном заводе Чили, чилийском руднике Anglo American и Антофагасте.
Производство медного рудника: последствия засухи уменьшились
В 2022 году добыча меди на чилийских рудниках составила 5,39 млн тонн, что на 290 000 тонн меньше, чем в 2021 году, в основном из-за засухи и старения рудников. Что касается воздействия засухи, то сильная засуха в центральной части Чили в 2022 году сократила добычу на медном руднике Лос-Пеламбрес в Антофагасте на 50000 тонн, а на медном руднике Лос-Бронсес в Anglo American на 57000 тонн. Anglo American ожидает очень сухое будущее. В сентябре 2022 года Anglo подписала соглашение с Aguas Pacifico на поставку опресненной воды для медного рудника Los Bronces. Ожидается, что первая фаза проекта, начавшаяся в 2025 году, обеспечит более 45 процентов потребностей шахты в Лос-Бронсес в пресной воде. Ожидается, что нехватка меди в Чили уменьшится, поскольку опреснительный завод в Антофагаста-Лос-Пеламбрес начнет производство во втором квартале 2023 года.
Что касается старения рудника, председатель совета директоров Codelco заявил, что операционный спад при снижении добычи в 2022 году составил 132,000 тонны, при этом содержание на руднике Антофагаста-Чентинела снизилось на 18,3 процента, а добыча в 2022 году снизилась на 27,{ {7}} тонн. Планы Anglo American по расширению своего флагманского медного рудника Los Bronces в Чили были отклонены природоохранным органом страны после того, как на трех его рудниках в стране произошло снижение содержания меди, при этом в 2022 году производство упало на 85000 тонн.
Национальная комиссия Чили по меди ожидает, что производство меди в Чили вырастет до 5,647 млн тонн в 2023 году и до 5,891 млн тонн в 2024 году. Согласно данным Bloomberg, с 2023 по 2028 год новое мировое предложение меди составит 000, 1,083 млн, 1,698 млн, 1,751 млн и 2,894 млн тонн, при этом доля Чили составляет 41%, 21%, 25%, 43%, 33% и 19% соответственно. Чили останется ведущим мировым производителем новых мощностей по производству меди в течение следующих шести лет.
B Новые мощности: значительный вклад новых шахт
В 2022 году основные новые медные проекты будут реализованы на медном руднике Anglo American Quellaveco в Перу, медном руднике Zijin Mining Kamoa Phase II в Конго, медном и золотом руднике Timok в Сербии и медном руднике Julong в провинции Сизан в Китае, где Quellaveco был введен в эксплуатацию в июле 2022 года. Вторая технологическая линия была запущена в сентябре 2022 года и получила одобрение регулирующих органов в начале декабря. Quellaveco увеличивает добычу меди на 102,000 тонны в 2022 году, при этом полный рост, как ожидается, в середине-2023 достигнет 310,000 -- 350,000 тонн.
Zijin Mining Kamoa Copper Mine Фаза I обогатительной фабрики будет завершена и введена в эксплуатацию в мае 2021 г. Обогатительная фабрика Этапа II будет завершена и введена в эксплуатацию в марте 2022 г. Расширение Этапа III и поддержка медеплавильного завода мощностью 500 000 тонн в год будет завершено и введено в эксплуатацию в четвертом квартале 2024 года. Когда проектная мощность будет увеличена до 19 миллионов тонн в год по переработке руды, ожидается, что он станет вторым по величине медным рудником в мире. Годовой объем производства более 800,000 тонн меди. Рудник Камоа обеспечит дополнительную добычу в размере 224,000 тонн в 2022 году при запланированном максимуме и 430,000 тонн в 2023 году, что на 100,000 тонн больше, чем в 2022 году.
Timok Copper Gold начала добычу в верхней зоне в октябре 2021 года и опережает график годового производства в 103,000 тонны в 2022 году. Планирование нижней зоны все еще находится в стадии планирования.
Первая очередь медного рудника Джулонг в Сицзяне будет введена в эксплуатацию в декабре 2021 года с производственной мощностью 160 000 тонн. Фактический объем производства в 2022 году составит 115 100 тонн, выход на производство ожидается в 2023 году. Второй и третий этапы проекта будут реализованы поэтапно, а годовой объем производства меди ожидается на уровне 600,{{8} } тонн в итоге.
Кроме того, расширение медного рудника Spence компании BHP обеспечит дополнительные 46 000 тонн производства в 2022 году, а успешный перевод рудника Grasberg компании Freeport на подземную добычу обеспечит дополнительные 105 000 тонн, а добавление проекта 2022 года и успешная конверсия шахты Грасберг обеспечат совокупный прирост на 695,000 тонн.
В 2023 году медный рудник Камоа, медный рудник Сизанг Гулонг и медный рудник Квеллавеко продолжат высвобождать производственные мощности, что приведет к увеличению производственных мощностей на 100,000 тонн, 50,000 тонн и 210,{{6} } тонн соответственно. Кроме того, Southern Copper также введет в эксплуатацию два небольших рудника в Мексике с совокупной производственной мощностью 55000 тонн. Согласно производственному плану 10 ведущих горнодобывающих компаний в 2023 г., видно, что, за исключением Freeport, все остальные компании увеличат добычу медной руды в 2023 г. по сравнению с 2022 г. Среди них компании со значительным ростом: Zijin Mining, Anglo American Resources и Rio Tinto, которые в основном начали разработку подземного медного рудника Ою Толгой в Монголии. Ожидается, что открытый и подземный рудник Ою Толгой будет производить около 500000 тонн меди в год с 2028 по 2036 год, что сделает его четвертым по величине медным рудником в мире; Ожидается, что добыча на других рудниках не изменится до 2023 года. В целом ожидается, что добыча 10 крупнейших горнодобывающих компаний мира в 2023 году увеличится на 400,000 до 1,09 млн тонн по сравнению с 2022 годом. медный рудник QB2 в Чили вот-вот откроется, и ожидается, что к 2023 году объем добычи увеличится на 180000 тонн. 2023 г. Можно видеть, что объем производства крупнейших горнодобывающих компаний мира сохранит значительный рост в 2023 г., а мировые поставки меди в изобилии.
C Инвестиции в горнодобывающую промышленность: расходы, обусловленные инфляцией
За исключением Zijin Mining и Chile Copper, которые еще не опубликовали свои данные о предельных затратах за 2022 год, предельные издержки всех 10 крупнейших горнодобывающих компаний мира выросли на двузначные цифры в годовом исчислении, в основном из-за инфляционного давления, в том числе более высокого дизельное топливо, взрывчатые вещества и цены на энергоносители. На удвоение затрат Rio также повлияли более высокие затраты и затраты на рабочую силу после введения в действие нового трудового законодательства в Монголии и нового пятилетнего коллективного договора на руднике Kennakott.
Ориентировочные производственные затраты на 2023 г. были повышены пятью горнодобывающими предприятиями, и, хотя цены на многие сырьевые товары упали с максимумов 2022 г., большинство элементов затрат остаются высокими по сравнению с долгосрочными корреляциями, поэтому ожидается, что затраты C1 для медных рудников останутся прежними. максимум в 2023 году.
Высокая инфляция и плохие операционные показатели привели к тому, что предельные денежные затраты на медь выросли на 36% до чуть более 6 долларов США000 за тонну с 2020 года, при этом полные эксплуатационные расходы (AISC) оцениваются в 7 долларов США000 за тонну. , по данным Bloomberg.
Согласно данным о капитальных затратах годовых отчетов 10 крупнейших горнодобывающих компаний мира, капитальные затраты в 2022 году составили 34,8 млрд долларов США при темпах роста 11 процентов, что на 5 процентных пунктов ниже, чем в 2022 году. восстановление капиталовложений началось в 2018 г. и было прервано пандемией в 2020 г. Однако по мере постепенного преодоления пандемии и восстановления цен на медь со дна капиталовложения в медь вернулись к траектории роста в 2021-2024. Тем не менее, с точки зрения роста, 2021 год будет пиком, 2025 -- 2026 по-прежнему столкнется с риском снижения роста капитальных затрат, основные горнодобывающие предприятия по инвестициям в медную промышленность по-прежнему осторожны.
Анализ показывает, что текущие инвестиции в горнодобывающую промышленность могут покрыть потенциальный рынок в течение 10 лет. Исследование Codelco предполагает, что энергетический переход для борьбы с изменением климата может увеличить спрос на медь с 25 миллионов тонн сегодня до 31 миллиона тонн в 2032 году. С другой стороны, исследование Bloomberg указывает, что при инвестициях в медь горнодобывающие компании тратят 1200 долларов США на тонну на капитальное обслуживание. и 20 долларов США000 за тонну на новых проектах. Чтобы достичь цели в 31 миллион тонн к 2032 году, инвестиции в горнодобывающую промышленность должны составлять в среднем не менее 42 миллиардов долларов в год в течение следующего десятилетия. 10 крупнейших горнодобывающих компаний мира инвестируют от 34 до 40 миллиардов долларов США в 2023 -- 2026 плюс инвестиции малых и средних горнодобывающих компаний, на долю которых приходится более половины мирового производства. Ожидается, что капитальные затраты в месторождение меди может удовлетворить будущий спрос на медь.
D Перспективы: обильные поставки в течение следующих 6 лет
Следуя ежегодным отчетам крупнейших мировых горнодобывающих компаний, мы обнаружили, что ведущие горнодобывающие компании тормозили рост мирового производства меди в 2022 году, в основном из-за засухи в Чили и более низких содержаний меди, хотя ожидается, что влияние засухи на последующее производство меди будет уменьшается по мере того, как горняки строят там опреснительные установки. Чили останется ведущим мировым производителем новых мощностей по производству меди в течение следующих шести лет: оба подземных проекта QB2 и Chuquicamata будут введены в эксплуатацию, а пик производства будет достигнут примерно в 2030 году. в 2022-2023 проект расширения медного рудника BHP Spence и успешная конверсия медного рудника Грасберг обеспечат кумулятивный прирост рынка почти на 1 миллион тонн.
Несмотря на то, что в 2023 -- 2026 темпы роста основных капиталовложений в горнодобывающей промышленности замедлятся, по нашим оценкам, капиталовложения в медь удовлетворят будущий спрос на медь, поэтому ожидается, что общий объем предложения меди будет стабильным в течение следующих 6 лет. Однако, несмотря на то, что цены на многие сырьевые товары упали с максимума 2022 года из-за более высоких затрат на добычу меди, большинство факторов затрат остаются высокими по сравнению с долгосрочными корреляциями, при этом полные затраты на техническое обслуживание оцениваются в 7 долларов США{{6}. } / т.
