30 июля политика тарифов на медную тариф, объявленную администрацией Трампа правительства США, со структурным дизайном «точной забастовки» и «целевой защиты», работающей одновременно, вызвало серьезный шок в мировой медной промышленности, такой как глубоководная бомба, встрящая весь рынок металлов. Глобальные цены на медь упали до высокой точки, когда лондонский металлический бирж медь непосредственно потеряла свои недавние накопленные успехи и падение до двухмесячного минимума. Американская медь упала на 22%, в то время как Шанхайский фьючерсной меди была относительно стабильной, проверяя поддержку в 78 000. Согласно подробным правилам, опубликованным Белым домом, эта политика взимает 50% высокий тариф на полуфабрикаты медных продуктов, но освобождает концентрат меди и другие импорт сырья. В то же время, основываясь на «Законе об оборонном производстве», требуется, чтобы 25% высококачественной медика-меди была зарезервированы для внутренних продаж, начиная с 2025 года, и планировали наложить аналогичные ограничения доли на медное сырье, начиная с 2027 года. Эта «дифференциальная стратегия открытия сырья и ограничения готовой продукции». Противоречивая ситуация «защита восходящего потока и сжатия вниз по течению». Дизайн политики: «Система с двойным треком» для защиты переработки мощностей Министерство торговли США четко заявило, что тарифы нацелены только на содержание меди в импортируемых товарах, а компоненты, не являющиеся коллегами, взимаются по первоначальной ставке взаимных тарифов, а медные продукты, покрываемые автомобильным тарифом на импорт 26 марта, могут быть освобождены от нового налога. Эта конструкция непосредственно привела к резкому увеличению затрат на предприятия по переработке нисходящих по течению - автомобильные детали и электронные производители, которые используют медь в качестве основного сырья, необходимо платить более высокие тарифы для полуфабрикатов, в то время как нефтеперерабатывающие заводы могут получать сырье по более низкой стоимости. В информационном бюллетене Белого дома заявили, что цель политики состоит в том, чтобы достичь «на 30% увеличения утонченного уровня самодостаточности в США к 2027 году» посредством «приоритетов поставки сырья на процесс уточнения внутреннего».
Реакция на рынке: естественное разделение промышленной цепочки искажается президентом Codelco, Maximom Pacheco, первым выразил поддержку, заявив, что «освобождение катодной меди - хорошая новость для Чили и компании»; Ассоциация развития меди в США (CDA) также полагала, что политическая структура «соответствует ее рекомендациям». Тем не менее, Канадская ассоциация горнодобывающих задних полезных ископаемых резко указала, что эта политика нанесет серьезный ущерб предприятиям, которые экспортируют медные продукты с высокой стоимостью в США, «маржа прибыли канадских медных трубок и экспортеров меди-проволоки была сжата более чем на 40%». Анализ Stonex предупредил, что, хотя непрерывный приток сырья может привести к возвращению американских цен на международные цены, переваривание ранее накопленных запасов займет 12-18 месяцев, а искаженная модель «прибыли в процессе уточнения и потери в процессе обработки» в краткосрочной перспективе сложно изменить. Будущие риски: оценка политики в 2026 году может стать ключевым узлом. Стоит отметить, что министр торговли должен был расширить тарифы до большего количества производных меди в течение 90 дней, и всесторонняя оценка политики будет инициирована в 2026 году. Рынок, как правило, обеспокоен тем, что если расширение мощностей США не будет, как ожидалось, в целости политики может быть повышена до «Тариф на всех типах продуктов» после 2026, полностью разделенной милой цепей. Европейская ассоциация медной индустрии предупреждала, что эта «искусственно созданная фрагментация отраслевой цепочки» увеличит стоимость глобального перехода энергетики, «стоимость меди каждого электромобиля может увеличиться на 200 долларов США». Промышленная цепочка Китая: краткосрочные выгоды и долгосрочные проблемы сосуществуют как крупнейший в мире импортер меди и экспортер медных продуктов, влияние политики показывает «структурную дифференциацию». С одной стороны, экспорт концентрата меди в США в США может выиграть от увеличения спроса на сырье США; С другой стороны, медные продукты и детали, экспортируемые Китаем, столкнутся с более высокими тарифными барьеры. Инсайдеры промышленности отметили, что Китай должен ускорить планировку зарубежных рабочих мощностей «путем строительства рафинирования баз в Юго -Восточной Азии и Африке, избегая тарифных барьеров США, обеспечивая при этом безопасность ресурсов». По мере приближения узла оценки политики в 2026 году глобальная медная индустрия стоит на перекрестке.
