В новом отчете глобальные аналитики BofA говорят, что они ожидают, что рынок меди вернется в минус с 2025 года, поскольку текущая волна строительства проекта завершена.
Несмотря на прогнозируемый дефицит в 2022 году и увеличение мирового производства меди на 7,7 процента в 2023 году, риски смещены в сторону снижения, учитывая плохую производительность новых шахт в последние годы, говорится в сообщении банка.
«В то время как видимость портфеля последних проектов была хорошей, увеличение активности сопровождалось волатильностью», — сказали аналитики банка. «Фактически, многие проекты, которые в настоящее время находятся в стадии разработки, разрабатывались почти 30 лет, и рост предложения, вероятно, исчезнет с 2025 года из-за относительно ограниченной геологоразведочной деятельности в последние годы».
Bank of America видит ряд проблем, сдерживающих рост производства. Во время недавней недели LME выступление Эдгара Бланко Рэнда, бывшего заместителя министра горнодобывающей промышленности в Чили, отразило эти условия.
Чиновник представил ряд чилийских проектов, которые будут реализованы стоимостью 74 миллиарда долларов к 2029 году для достижения общего объема производства в 7 миллионов тонн. Эдгар Бланко фокусируется на меди, отмечая, что производство с 2000 года остается неизменным и составляет около 5,7 млн тонн.
«Это подразумевает интенсивность капитальных затрат в размере около 50 000 долларов США за тонну, что значительно выше диапазона от 10 000 до 20 000 долларов США за тонну в последние годы. В качестве усугубляющего фактора инвестиции должны быть достаточно большими, чтобы компенсировать потери производства в размере около 1,5 млн тонн».
По данным Bank of America, на 10 наиболее значительных увеличений предложения будет приходиться 58% прироста производства к 2022 году. Это подтверждает мнение BofA о том, что расширение является очень концентрированным и имеет два последствия. Во-первых, эксплуатационные проблемы только на одной или двух шахтах могут существенно повлиять на баланс рынка, а это означает, что траектория этих 10 шахт имеет решающее значение.
Во-вторых, по данным Bank of America, почти весь новый бизнес управляется операторами с проверенным послужным списком, что снижает риск перебоев и недопоставок.
