I . Обзор рынка: Spot and Futures показывают сильную корреляцию, медная цена увеличивается выше
On Monday (July 21st), all metal prices rose across the board. The main contract of copper in Shanghai continued its strong performance. It opened higher and moved higher throughout the morning session. By 10:15, it closed up by 1,150 yuan/ton, with an increase of 1.47%, and the closing price was 79,460 Юань/Тонн, отмечая наибольшее однодневное увеличение в последнее время.
Торговая деятельность на спотовом рынке одновременно увеличилась, и уверенность продавцов в поддержании цены укрепила . Премиум -шаблон продолжил., хотя рынок нисходящего потока наблюдался в восходящей тенденции в бычьи настроениях, покупки в основном были в основном по существу, и с транзакции были относительно капризными {2 -й недели, и пожилой, и пожилой, пожилой, пожилой, пожилой, пожилой, по итогам, по итогам, пожилой, пожилой, по итогам, по итогам, по итогам было относительно устойчивости. Восстановление цен на медь стало закрытием зарубежного арбитражного окна, благоприятной внутренней политики и растущих ожиданий снижения процентной ставки ФРС .
Данные из сети непредвиденных металлов Changjiang показывают, что точечная цена 1# медь в регионе реки Янцзы сообщается по 79 760 юаней на тонну, что на 1050 юаней за тонну в прошлую пятницу, с премией 300 юаней на тонну.}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}.
II . перспектива макрос.
1. Overseas End:
• ИПЦ США умеренно выросла в июне, при этом розничные продажи увеличились на 0 . на 6% месяц на месяц (превышают рыночные ожидания), что подчеркивает экономическую устойчивость и смягчая давление «торговли рецессией».
• В рамках Федеральной резервной системы растет дивергенция по снижению процентных ставок: ястребиная фракция защищает для ужесточения инфляции, в то время как фракция довишской фракции (такая как губернатор Вулри) обеспокоена замедлением в частном секторе (рост занятости в частном секторе значительно замедляется в июне, и вызывает непреднамеренный уровень, хотя и все еще не снижался в июле. Довсенская позиция официальных лиц, таких как Woolery, по -прежнему поддерживает восстановление аппетита рыночного риска .
В «Тарифу эквивалентности 2 . 0» наблюдалось незначительное сокращение его влияния на рынок, и настроение на рынке капитала частично восстановилось.
2. Домашний конец:
• Политические меры были опубликованы концентрированным образом, чтобы обеспечить положительные стимулы: Национальная комиссия по развитию и реформе и другие семь департаментов совместно издали «несколько мер по поощению иностранных инвестиционных предприятий к повторному инвестициям в страну», еще больше углубляя реформу использования иностранных инвестиций; Данные Министерства промышленности и информационных технологий показывают, что годоваленный темпы роста промышленной продукции масштабных предприятий в первой половине года составляли 6 . 4%, демонстрируя сильную устойчивость к росту.
Главный инженер Министерства промышленных и информационных технологий, Се Шаофенг, подчеркнул, что будут предприняты усилия по стимулированию промышленного обновления, оптимизации снабжения, повышения устойчивости промышленной цепи и обеспечить поддержку стабильной работы промышленной экономики. Более 700 миллиардов долларов США . Эти достижения еще больше усилили доверие на рынке .
III . Фундаментальный анализ: нехватка на майнинге сосуществует с смягчением предложения, а спрос показывает значительную дифференциацию .
1. сторона снабжения:
Нехватка горнодобывающих ресурсов за рубежом остается неизменной, но инвентарь LME продолжал расти . во втором квартале отчеты о основных горнодобывающих компаниях, в основном сфокусированными на увеличении производства . поставки утонченной медь из-за рубежа постепенно ослабляет..
• Внутренние запасы немного увеличились . Структура B для почти месяца добралась до нейтрального уровня . с возвратом импортируемых источников, существуют признаки того, что жесткий внутренний рыночный баланс начинает облегчить .}}.
• Строительство порта Дакси в Нинбо (с периодом строительства в один год) может повлиять на скорость доставки импортированной медной лома ., Китай наложил 10% тариф на переработанную медь, импортируемую из Соединенных половины {2}, в результате поставка переработанной меди будет будет плотно плотно во второй половине года.}}}}}
2. сектор для плавания: с сентября по ноябрь будет проведен пик для технического обслуживания (с производственной мощностью, достигающей своего пика в октябре), и влияние на производство в основном сосредоточено в октябре и ноябре, что может дополнительно усилить жесткость спотового рынка и поддержать цену медь.}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}
3. Сторона спроса:
• Индустрия медных стержней: уровень инвентаризации относительно высокий . под фоном снижения спроса, преимущества ограничены . Скорость производства медных стержневых предприятий снизилась с мая. Ожидается, что процесс снижения инвентариза и расширение производственной мощности ограничено .
• Кабельная производственная отрасль: общая ставка выросла с января по май (ранний весенний фестиваль поддержал производство в феврале), но непрерывный рост цен на медь ограничил выпуск производственных мощностей .
• Индустрия кондиционирования воздуха: производство показывает сезонную схему «первого снижения, затем рост», без нового давления на запасы . с активным экспортом и политиками для стимулирования потребления, ожидается, что спрос увеличится и будет сконцентрирован в четвертом квартале.}.
IV . Комплексное представление: Краткосрочная стабилизация и восстановление, среднесрочное внимание на политике и динамике предложения предложения
Нынешняя тенденция к медной цене обусловлена синергией макро и политических факторов: существуют различия в ожиданиях по снижению процентных ставок за рубежом, но доминирующие сигналы довиша являются . внутренней политики для стабильного роста (такие как оптимизация снабжения и привлечение иностранных инвестиций), повышенные рыночные достоверности {{1}, хотя на докоре ожидается, что некороновая настольная наборная настольная наборная настольная наборная настольная наборная настольная наборная настольная наборная настольная набор на окраине обноми является ограждением, на окраине настоискую модифицированную модифицированную модификацию. Easy . Внутренняя социальная инвентаризация также ослабилась, но пик обслуживания плавок (с октября по ноябрь) может усугубить нехватку пятна . в сочетании с эффективной логикой поддержки среднесрочных затрат, ожидается, что медная цена стабилизируется и восстанавливается после подтверждения поддержки в краткосрочной перспективе.
