Фьючерсы на медь на COMEX стали отрицательными после выхода отчета о занятости в США в Нью-Йорке в пятницу и показали потери шестую сессию подряд.
Беспокойство по поводу глобального роста, инфляции и процентных ставок, а также энергетический кризис в Европе оказывали давление на цены на медь в течение нескольких месяцев. Цены на медь в настоящее время упали на треть с момента достижения исторического максимума в 5 долларов за фунт в начале марта.
Основы тусклые
На фоне экономического уныния и перспективы рецессии недавнее громкое заявление крупнейшего в мире производителя меди, по-видимому, осталось незамеченным крупными спекулянтами на фьючерсном рынке. Спекулянты занимали короткие позиции по меди в течение последних семи недель.
Codelco, государственная медная компания Чили, заявила, что ожидает производства от 1,49 млн до 1,51 млн тонн в этом году по сравнению с предыдущим прогнозом в 1,61 млн тонн.
Председатель Codelco Максимо Пачеко заявил, что прогноз производства на 2023 год составляет 1,45 млн тонн, но, что важно, прогноз не улучшился.
«На пять лет 2023-2027 наш лучший прогноз — в среднем 1,5 млн тонн.
«Структурные проекты [для поддержания уровня производства] на самом деле отстают от графика и превышают бюджет».
Стагнация роста производства меди Codelco (структура производства по рудникам)
Данные показали, что «наилучший прогноз» зафиксирует самый низкий уровень производства как минимум за десятилетие по сравнению со средним относимым производством в 1,74 млн тонн с 2010 года.
Добыча Codelco в следующем году будет более чем на 400 000 тонн ниже пикового показателя 2015 года, что сделает рудник пятым по величине в мире, если исходить из графика производства на 2021 год.
Два потерянных десятилетия
Беды Codelco такие же, как и в Чили: нехватка воды, снижение качества воды, темпы истощения ресурсов, нехватка проектов для инвестирования, забастовки, повышение налогов, неопределенность регулирования и увеличение бюджета капитальных затрат.
По данным Геологической службы США, в 2021 году Чили произвела 21 миллион тонн первичной меди, что составляет четверть общемирового объема. В пропорциональном отношении положение Чили в мировом производстве меди сопоставимо не только с положением Саудовской Аравии на рынке сырой нефти, но и с общим объемом добычи 13 членов ОПЕК.
Производство в Чили вернулось к уровню 2004 года.
В недавнем отчете BMO Capital Markets говорится, что Чили приближается к «потерянным двум десятилетиям» с точки зрения роста производства меди: «После устойчивого роста в 1990-х и начале 2000-х годов уровень производства оставался на прежнем уровне, а прогнозы производства, превышающие 6 млн тонн, так и не оправдались. Это не из-за отсутствия инвестиций, поскольку в этот период на рынок выходит много новых крупных рудников. Скорее, это результат сокращения существующих активов».
В частности, в BMO отметили, что производство меди в Чили «продолжает неизбежную тенденцию к снижению».
